2018年,鎢行業(yè)總體保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢。鎢精礦產(chǎn)量平穩(wěn),冶煉加工產(chǎn)品產(chǎn)量保持增長,尤其硬質(zhì)合金產(chǎn)量繼續(xù)保持兩位數(shù)增長態(tài)勢;出口鎢品量保持增長、增幅回落,進(jìn)口鎢品增長;鎢市場價(jià)格漲幅回落,總體平穩(wěn)。受中美貿(mào)易摩擦對出口鎢品的直接傷害和3C、汽車等與鎢消費(fèi)相關(guān)行業(yè)下行的間接拖累,下半年出口下降、價(jià)格下滑,企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益增幅回落,盈利能力分化加劇,行業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢向好的基礎(chǔ)需要進(jìn)一步鞏固。
2019年,鎢市場供應(yīng)穩(wěn)中趨緊的狀況還將延續(xù)。鎢精礦價(jià)格受資源品位下降、成本上升、安全環(huán)保壓力加大等影響,下跌的空間很??;市場不確定因素增多,下游需求增長繼續(xù)放緩,市場需求壓力較大;鎢中間產(chǎn)品和硬質(zhì)合金等終端產(chǎn)品價(jià)格承壓,大幅度上漲的可能性不大。預(yù)期鎢市場價(jià)格有望繼續(xù)維持在相對合理的區(qū)間平穩(wěn)運(yùn)行。
一、鎢市場回顧
(一)鎢精礦產(chǎn)量平穩(wěn),冶煉加工產(chǎn)品產(chǎn)量保持增長
據(jù)中國鎢協(xié)統(tǒng)計(jì),2018年全國鎢精礦產(chǎn)量12.60萬噸(折WO365%噸),同比下降3.73%。產(chǎn)量絕對數(shù)同比下降的主要原因是:產(chǎn)量中包含貿(mào)易企業(yè)礦產(chǎn)品加工產(chǎn)量和貿(mào)易量,存在重復(fù)統(tǒng)計(jì);因安全環(huán)保和鎢資源等原因,部分鎢礦山停產(chǎn);部分礦產(chǎn)品貿(mào)易企業(yè)停產(chǎn)或轉(zhuǎn)行。2018年貿(mào)易企業(yè)礦產(chǎn)品加工產(chǎn)量及貿(mào)易量明顯下降,同比下降10.47%,降幅比2017年擴(kuò)大4.82個百分點(diǎn)。剔除不可比的貿(mào)易企業(yè)礦產(chǎn)品加工產(chǎn)量及停產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量,2018年鎢精礦產(chǎn)量同口徑企業(yè)比較增長1.94%,增幅比2017年同期收窄1.65個百分點(diǎn),產(chǎn)量增幅繼續(xù)減緩。
數(shù)據(jù)來源:中國鎢協(xié)
2019年全國鎢精礦產(chǎn)量將繼續(xù)趨于平穩(wěn)。一是資源枯竭、接替資源不足的現(xiàn)象日益凸顯,以及受政策管控、資源稟賦、采選成本、安全環(huán)保等因素的影響,主采鎢礦山產(chǎn)量難以增長。截至2018年底,我國主采鎢礦山開采100年及以上的已達(dá)10座,全國處理原礦平均品位由2004年的0.42%下降到2017年0.28%。中國鎢協(xié)對34家主要鎢礦山進(jìn)行問卷調(diào)查表明,24家鎢礦山資源品位下降,其中7家鎢礦山資源趨于枯竭。二是共伴生鎢資源綜合利用產(chǎn)量下降。河南省共伴生鎢資源綜合利用產(chǎn)量已連續(xù)3年下降,從2015年的24498噸下降到2018年的16578噸,減產(chǎn)7920噸,下降32.33%。三是貿(mào)易企業(yè)的礦產(chǎn)品加工產(chǎn)量逐年萎縮。上述減產(chǎn)因素沖銷個別地區(qū)因技改導(dǎo)致主采鎢礦產(chǎn)量的增加,全國鎢精礦產(chǎn)量將保持平穩(wěn)。
盡管受中美貿(mào)易摩擦影響,下半年市場價(jià)格下行、產(chǎn)量增幅回落,但全年主要鎢冶煉加工產(chǎn)品產(chǎn)量總體保持增長。據(jù)中國鎢協(xié)統(tǒng)計(jì),2018年主要鎢冶煉加工企業(yè)仲鎢酸銨(以下簡稱APT)、氧化鎢、鎢粉、碳化鎢、偏鎢酸銨、硬質(zhì)合金、數(shù)控刀片、硬面材料、鎢材、鎢坩堝和鎢鐵產(chǎn)量同比分別增長5.24%、2.06%、2.22%、7.49%、9.78%、13.76%、33.88%、21.68%、16.26%、2.99%和1.11%。鎢條、粗鎢絲、高比重合金和鎢電極,同比分別下降3.88%、17.46%、38.55%和12.95%。
硬質(zhì)合金產(chǎn)量保持增長態(tài)勢,尤其是棒材和高端硬質(zhì)合金數(shù)控刀片增長強(qiáng)勁,繼續(xù)保持兩位數(shù)增長,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級持續(xù)推進(jìn)。我國鎢冶煉工藝技術(shù)和產(chǎn)品質(zhì)量已達(dá)到世界領(lǐng)先水平,鎢行業(yè)正向產(chǎn)業(yè)高端發(fā)展邁進(jìn),硬質(zhì)合金工藝技術(shù)及裝備水平不斷提升,產(chǎn)品質(zhì)量和檔次、以及市場競爭力與國外先進(jìn)企業(yè)的差距進(jìn)一步縮小,正不斷向高性能、高精度、高附加值方向發(fā)展,向世界鎢工業(yè)先進(jìn)行列靠近。
(二)出口鎢品保持增長、增幅回落,進(jìn)口鎢品增長
據(jù)中國鎢協(xié)統(tǒng)計(jì),2017年我國出口鎢品3.54萬噸(含硬質(zhì)合金,折金屬),同比增長27.29%,創(chuàng)2008年以來的新高。2018年盡管受中美貿(mào)易摩擦影響,下半年出口鎢品增幅明顯減緩,但全年出口鎢品仍創(chuàng)歷史新高,繼續(xù)保持高位。
2018年我國出口鎢品3.92萬噸(含硬質(zhì)合金,折金屬),同比增長10.65%,增幅比2017年減緩16.64個百分點(diǎn)。其中:出口硬質(zhì)合金同比增長22.38%,占出口總量的20.05%,占比比2017年擴(kuò)大1.92個百分點(diǎn);出口原配額鎢品同比增長10.01%,占出口總量的60.63%,占比比2017年縮小0.35個百分點(diǎn),出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善。
2018年出口額(含硬質(zhì)合金)19.02億美元,同比增長42.51%,其中出口硬質(zhì)合金5.71億美元,同比增長37.19%。盡管下半年出口價(jià)格有所回落,但全年出口價(jià)格同比仍保持較大幅度的上漲,總體繼續(xù)回升。出口鎢品綜合年平均價(jià)格42505.74美元/噸金屬(年出口總金額/年出口總金屬量,不含硬質(zhì)合金),同比上漲34.11%,漲幅比2017年擴(kuò)大了26.49個百分點(diǎn)。
歐洲、美國、日本和韓國是我國出口鎢品的四大目的地。2018年,出口到日本、韓國和歐洲的鎢品量(不含硬質(zhì)合金)同比分別增長19.25%、8.91%和4.20%,受中美貿(mào)易摩擦對我國出口鎢品產(chǎn)生的負(fù)面影響,出口到美國的鎢品量同比下降11.29%。出口到上述4個國家和地區(qū)的鎢品量占出口鎢品總量的89.17%,比2017年減少1.59個百分點(diǎn)。其中,出口到日本、韓國、歐洲和美國的鎢品量分別占出口鎢品總量的25.29%、18.76%、31.16%和13.96%,同期比較,日本和韓國占比分別增加2.38和4.24個百分點(diǎn),歐洲和美國占比分別減少1.15和2.96個百分點(diǎn)。
數(shù)據(jù)來源:中國鎢協(xié)
數(shù)據(jù)來源:中國鎢協(xié)
2018年,我國進(jìn)口鎢品(不含硬質(zhì)合金,含鎢精礦,折金屬)4573噸,同比增長57.28%,改變了連續(xù)4年下降的趨勢。進(jìn)口額1.31億美元,同比增長43.35%。其中:進(jìn)口鎢精礦3429噸,同比增長68.76%,占進(jìn)口總量的74.98%,進(jìn)口額4549萬美元,同比增長65.97%。
我國進(jìn)口鎢精礦主要來源于朝鮮、越南、盧旺達(dá)和俄羅斯,2018年從這4個國家進(jìn)口鎢精礦2916噸,同比增長160.59%,占進(jìn)口總量的85.04%,占比比2017年多29.97個百分點(diǎn)。從朝鮮進(jìn)口鎢精礦量躍居第一,鎢精礦進(jìn)口國分布發(fā)生變化。
(三)價(jià)格漲幅回落,總體平穩(wěn)
1、國內(nèi)鎢市場價(jià)格
2017年以來,需求持續(xù)恢復(fù),市場價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行,波動幅度收窄,上下游鎢市場價(jià)格逐步回歸理性。受中美貿(mào)易摩擦預(yù)期影響,國際市場需求減緩,國內(nèi)部分APT企業(yè)停產(chǎn)等影響,盡管從2018年7月份起鎢市場價(jià)格出現(xiàn)震蕩回落,但全年鎢市場價(jià)格水平同比仍有較大幅度的上漲,總體趨于平穩(wěn)。
2018年,國內(nèi)鎢精礦年平均價(jià)格10.60萬元/噸,同比上漲17.65%,漲幅比2017年縮小13.5個百分點(diǎn);國內(nèi)APT年平均價(jià)格16.78萬元/噸,同比上漲20.89%,漲幅比2017年縮小9.41個百分點(diǎn)。
數(shù)據(jù)來源:中國鎢協(xié)。
數(shù)據(jù)來源:中國鎢協(xié)。
數(shù)據(jù)來源:中國鎢協(xié)。
2、國際鎢市場價(jià)格
2018年,英國《金屬導(dǎo)報(bào)》APT報(bào)價(jià)在270~354美元/噸度區(qū)間運(yùn)行,上半年呈上升走勢,下半年下跌趨穩(wěn),年平均313美元/噸度,同比上漲28.99%。
數(shù)據(jù)來源:英國倫敦《金屬導(dǎo)報(bào)》。
(四)經(jīng)濟(jì)效益增幅回落
2018年,鎢行業(yè)總體保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢。受中美貿(mào)易摩擦對鎢品出口的直接傷害和3C、汽車等與鎢消費(fèi)相關(guān)行業(yè)下行的間接拖累,下半年出口下降、價(jià)格下跌、鎢行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益出現(xiàn)下滑,部分鎢企業(yè)依然虧損,企業(yè)盈利能力分化加劇,行業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢向好的基礎(chǔ)需要進(jìn)一步鞏固。
據(jù)中國鎢協(xié)統(tǒng)計(jì),2018年125家主要鎢企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長18.04%,增幅比1-3季度減緩2.24個百分點(diǎn);主營業(yè)務(wù)收入同比增長18.51%,增幅比1-3季度減緩2.73個百分點(diǎn);實(shí)現(xiàn)利稅同比增長23.18%,增幅比1-3季度減緩13.78個百分點(diǎn);利潤總額同比增長29.57%,增幅比1-3季度減緩12.1個百分點(diǎn)。分行業(yè)看,鎢礦山、硬質(zhì)合金和鎢鐵實(shí)現(xiàn)利潤增長幅度較大,鎢冶煉和鎢材加工實(shí)現(xiàn)利潤出現(xiàn)下降。
二、鎢市場分析與展望
2019年,鎢市場供應(yīng)穩(wěn)中趨緊的狀況還將延續(xù)。鎢精礦價(jià)格受資源品位下降、成本上升、安全環(huán)保壓力加大等影響,下跌的空間很??;市場不確定因素依然較多,下游需求增長趨緩,市場需求壓力依然較大;APT、粉末等鎢中間產(chǎn)品和硬質(zhì)合金、鎢材等終端產(chǎn)品價(jià)格承壓,大幅度上漲的可能性不大,鎢市場價(jià)格有望繼續(xù)維持在相對合理的區(qū)間運(yùn)行。
從供應(yīng)側(cè)看,一是國內(nèi)鎢原料供應(yīng)穩(wěn)中趨緊。受政策管控、資源稟賦、采選成本、安全環(huán)保等因素的影響導(dǎo)致主采鎢礦產(chǎn)量和綜合利用產(chǎn)量下降,以及礦產(chǎn)品加工產(chǎn)量萎縮,將沖銷個別地區(qū)因技改導(dǎo)致主采鎢礦產(chǎn)量的增加;二次資源再生利用平穩(wěn)增長,但對市場供應(yīng)的影響有限。二是國外鎢精礦產(chǎn)量維持平穩(wěn)。在當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)和鎢市場價(jià)格形勢下,國外停產(chǎn)礦山依然難以恢復(fù)(如,加拿大Cantung Mine鎢礦因成本高,從2015年12月停產(chǎn)至今,英國Hermerdon鎢礦2015年9月投產(chǎn)后僅能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的一半,2018年10月已經(jīng)停產(chǎn)至今),新建項(xiàng)目推進(jìn)緩慢(如,加拿大Mactung Mine鎢礦尚未開發(fā),Almenty公司包括在建、停產(chǎn)的鎢礦共有5個,目前只有3個礦在生產(chǎn);韓國Shangdong鎢礦尚在建設(shè)中),越南Niu Phao鎢精礦產(chǎn)量保持平穩(wěn);玻利維亞和奧地利鎢精礦產(chǎn)量不大,維持穩(wěn)定;蒙古鎢精礦產(chǎn)量大幅減少;朝鮮鎢精礦產(chǎn)量增長較大;盧旺達(dá)、澳大利亞和巴西等鎢精礦產(chǎn)量均較低。三是國外儲備和庫存量依然處于歷史低位。美國鎢戰(zhàn)略儲備量下降,俄羅斯儲備量很低,受中美貿(mào)易摩擦等市場不確定性因素影響,國外鎢企業(yè)謹(jǐn)慎采購、控制庫存量。
從需求側(cè)看,2019年,鎢市場需求將繼續(xù)保持低速增長態(tài)勢。一是我國經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn),質(zhì)量效益穩(wěn)步提升,制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)繼續(xù)保持在景氣區(qū)間,尤其高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和民間投資持續(xù)增長,都將繼續(xù)拉動鎢市場需求。二是隨著中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī),國際鎢市場信心恢復(fù),盡管國外鎢市場需求有所減弱,但有望繼續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢。2018年美國GDP總量預(yù)計(jì)首次超20萬億美元,為近4年來增長最快,失業(yè)率創(chuàng)2000年來新低,消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)2000年來最高水平,鉆機(jī)臺數(shù)和制造業(yè)訂單增長。美國肯納2017/2018年財(cái)年實(shí)現(xiàn)銷售收入23.68億美元,同比增長15.04%,實(shí)現(xiàn)凈利潤2.00億美元,同比增長307.38%。歐盟28國經(jīng)濟(jì)雖有所放緩,但總體運(yùn)行穩(wěn)健,消費(fèi)及市場信心仍處于高位水平,預(yù)計(jì)2018年GDP增長保持在2.1%左右。山特維克2018年連續(xù)12個月的訂單、收入、以及調(diào)整后的運(yùn)營利潤和現(xiàn)金流都創(chuàng)下了歷史新高,全年訂單量同比增長9.0%。其中,采礦和鑿巖技術(shù)以及材料技術(shù)板塊訂單以兩位數(shù)的增長,大多數(shù)地區(qū)增長強(qiáng)勁,盡管機(jī)械加工解決方案領(lǐng)域增長放緩,但也有一位數(shù)的增長,主要受亞洲訂單減少和汽車產(chǎn)業(yè)放緩的影響。全年?duì)I業(yè)收入1000.72億瑞典克朗,同比增長11.0%,經(jīng)營利潤(調(diào)整后)186.25億瑞典克朗,同比增長27.0%。日本硬質(zhì)合金產(chǎn)量保持增長,需求平穩(wěn)增長。
但也要看到鎢市場依然面臨諸多挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。一是世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新變化、新變數(shù),不確定性因素增多,增長動力不足,大宗商品價(jià)格波動,一些國際機(jī)構(gòu)下調(diào)今明兩年的世界經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。盡管中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī),但對鎢行業(yè)產(chǎn)生的間接影響不可小覷。二是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。首先,市場準(zhǔn)入負(fù)面清單、環(huán)境保護(hù)稅和資源稅等政策的實(shí)施,以及生態(tài)保護(hù)紅線的劃定、安全生產(chǎn)和環(huán)境保護(hù)監(jiān)管的加強(qiáng),尤其鎢冶煉污染防治和鎢渣減量化、資源化和無害化利用處置等面臨空前壓力。其次,取消采礦權(quán)生產(chǎn)規(guī)模變更登記,礦山擴(kuò)能、尤其小于3萬噸的小礦點(diǎn)擴(kuò)能問題值得關(guān)注。第三,對鎢礦開采市場準(zhǔn)入“禁小放大”,將有利于老礦山資源接替,促進(jìn)鎢資源開發(fā)的規(guī)?;⒓s化開采,保護(hù)生態(tài)環(huán)境,但也將給鎢礦開采總量控制帶來一定的壓力。第四,市場競爭加劇。我國鎢行業(yè)正處在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時期,面臨發(fā)展機(jī)遇的同時也面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。鎢產(chǎn)業(yè)集中度還不高、中低端產(chǎn)能依然過剩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出,中低端產(chǎn)品同質(zhì)化競爭將進(jìn)一步加劇,企業(yè)盈利能力進(jìn)一步分化。
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